32.83 亿重磅并购！晶丰明源修订方案

1 月 9 日，国内模拟和混合信号芯片龙头晶丰明源（688368）发布重大资产重组草案（上会稿），对 32.83 亿元并购易冲科技的方案进行修订完善。本次交易拟通过发行股份及支付现金方式收购易冲科技 100% 股权，并同步募集配套资金，标志着这起行业重磅并购案向最终落地迈出关键一步。

修订后的方案明确，晶丰明源将向玮峻思等 50 名交易对方完成收购，其中现金支付 12.49 亿元（占比 38.05%），发行股份支付 20.33 亿元（占比 61.95%），发行价格为 50.39 元 / 股，预计发行股份约 4035.24 万股。同时，公司计划向不超过 35 名特定投资者非公开发行股份，募集配套资金不超过 18 亿元，用于支付现金对价、补充流动资金及中介机构费用。

此次修订聚焦细节完善与风险提示，不涉及交易对方、标的资产及配套募资的核心变更，属于对监管要求的响应。具体包括更新中小投资者权益保护安排与决策程序履行情况，新增标的公司财务报告截止日后经营说明，补充模拟芯片行业周期性波动风险提示，同时要求部分交易对方上层权益持有人补充出具合伙企业出资份额间接锁定承诺函。

作为并购核心标的，易冲科技实力亮眼。其深耕模拟芯片领域近十年，聚焦无线充电芯片、通用充电芯片、汽车电源管理芯片等产品，在系统架构、异物检测等核心领域手握多项专利，产品已进入高通手机及智能穿戴新平台参考设计方案，覆盖电荷泵快充、电池管理全链路解决方案，并成功切入汽车电子高增长赛道。财务数据显示，易冲科技 2023 年、2024 年营收同比增速分别达 45.02% 和 47.04%，2024 年营收规模已接近 A 股电源管理及信号链芯片上市公司前十水平。

晶丰明源称并购易冲科技协同效应显著，可提升硬科技属性与国际化水平。产品端补全手机、汽车领域布局，形成完整适配器方案；市场端拓展应用场景，有望跻身行业前五。业绩承诺为 2025-2027 年易冲充电芯片净利润不低于 9200 万、1.2 亿、1.6 亿元，其他电源管理芯片营收不低于 1.9 亿、2.3 亿、2.8 亿元，未达标将补偿。

当前半导体行业并购整合趋势明显，晶丰明源此次布局顺应行业潮流，既借助标的技术优势切入高增长赛道，又通过规模效应提升竞争力。截至 1 月 9 日收盘，晶丰明源股价报 123.07 元 / 股，市值 109 亿元，交易完成后股权结构将进一步优化，为长期发展奠定基础。

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